سرانجام پس از 80 روز تعطیلی طلسم شکسته شده و قرار است شاهد از سرگیری فعالیت بورس باشیم.

به گزارش فرارو؛ بورس تهران که از 9 اسفند سال گذشته و هم زمان با آغاز جنگ و حملات نظامی، کرکره های خود را برای صیانت از دارایی سهامداران پایین کشیده بود، روز سه شنبه 29 اردیبهشت 1405 بازگشایی خواهد شد. این طولانی ترین غیبت بورس در تاریخ اقتصاد ایران است که باعث شد برخلاف بازارهای موازی مثل دلار و طلا، سهامداران پشت درهای بسته سامانه معاملاتی بورس منتظر بمانند. حالا مشخص نیست در روز بازگشایی چه رخ می دهد. آیا باید منتظر موج سنگین فروش باشیم یا بازار قادر است به سرعت عقب ماندگی خود را جبران کند؟ در این گزارش به بررسی سناریوهای پیش روی بازار و استراتژی های لازم برای سهامداران حقیقی می پردازیم.

برای کنترل هیجانات ناشی از این بازگشایی بزرگ، چند تدبیر مهم در نظر گرفته شده است. اول اینکه دامنه نوسان معاملات سهام همچنان روی عدد 3 درصد محدود باقی می ماند تا مطمئن باشیم قیمت ها دچار ریزش یا صعود ناگهانی و شدید نشوند.

مورد دوم به تمدید ساعت کاری بازار مربوط است. با توجه به اینکه در این 80 روز بسیاری از شرکت ها مجامع خود را برگزار کرده اند یا گزارش های افشای اطلاعات با اهمیت (نوع الف) دارند، زمان معاملات در روزهای سه شنبه و چهارشنبه یک ساعت تمدید شده و تا ساعت 13 و 30 دقیقه ادامه خواهد داشت. این تصمیم در سامانه معاملاتی بورس اعمال می شود تا ترافیک سنگین سفارش ها مدیریت شود.

پیش بینی بورس فردا سه شنبه 29 اردیبهشت 1405، بدون در نظر گرفتن جایگاه و منزلت دلار امکان پذیر نیست. روزی که بورس تعطیل شد (9 اسفند 1404)، قیمت دلار در کانال 166 هزار تومان قرار داشت. امروز که در آستانه بازگشایی هستیم، دلار در بازار آزاد مرز 180 هزار تومان را لمس کرده است. این یعنی یک رشد نزدیک به 9 درصدی در مهم ترین محرک اسمی بازار سرمایه رخ داده است.

آمارهای سایت رهاورد 365 نیز نشان می دهد ارزش دلاری کل بازار به شدت پایین آمده و با نرخ های فعلی به محدوده 60 میلیارد دلار سقوط کرده است. حتی امکان دارد در صورت تداوم رشد دلار و بلاتکلیف ماندن بورس، این ارزش ح تا مرز 44 میلیارد دلار پایین بیاید. ارقامی که ثابت می کند بورس در ارزنده ترین و البته مظلوم ترین وضعیت چند سال اخیر خود قرار دارد.

در حال حاضر بسیاری از سهم ها در نقطه ای منجمد شده اند که انگار هیچ تورم و رشد ارزی در اقتصاد رخ نداده است. مطمئن باشید این شکاف نمی تواند ماندگار باشد.

نکته: در مدت توقف معاملات سهام، فعالیت سایر ابزارهای سرمایه گذاری همچنان برقرار بوده است. معاملات صندوق های املاک و مستغلات، درآمد ثابت، صندوق های طلا و گواهی سپرده ها در این بازه زمانی بدون وقفه انجام می شد و بار بازار را به دوش می کشیدند.

پیش بینی می شود بیشترین فشار فروش اولیه در صنایع ریالی بازار مثل خودرویی ها و بانکی ها رخ دهد

نمی توان این واقعیت را کتمان کرد که تعطیلی 80 روزه باعث حبس نقدینگی بخش زیادی از مردم شده است. به طور طبیعی فردا بخشی از سهامداران حقیقی به دلیل نیاز مالی یا ترس، در صفوف فروش قرار خواهند گرفت.

پیش بینی می شود بیشترین فشار فروش اولیه در صنایع ریالی بازار مثل خودرویی ها و بانکی ها رخ دهد. این صنایع معمولا لیدرهای سنتی بازار هستند و رفتارهای هیجانی در آن ها شدیدتر است. در مقابل، صنایع بزرگ دلاری و صادرات محور مانند پتروشیمی ها، معدنی ها و فلزات اساسی به دلیل پشتوانه رشد نرخ دلار نیما و دلار آزاد، پتانسیل بالایی برای جذب نقدینگی و حتی تشکیل صف های خرید دارند.

اگر از ریسک های سیستماتیک و ژئوپلیتیک که اکنون فروکش کرده اند بگذریم، بزرگترین ریسک بازگشایی بورس تهران در روز سه شنبه، ریسک فنی و ریسک رفتاری است. هجوم هم زمان کاربران به سیستم های آنلاین کارگزاری ها می تواند سامانه معاملاتی بورس را با کندی مواجه کند. از طرفی، رفتارهای توده وار و هیجانی در ساعات ابتدایی معاملات، بزرگترین سم برای سرمایه مردم خواهد بود.

اگرچه ریزش احتمالی بازار در روز اول به دلیل عمق کم دامنه نوسان (3 درصد) نمی تواند فاجعه بار باشد اما طول صف های فروش می تواند تعیین کننده باشد.

عاقلانه ترین رفتار برای سهامداران حقیقی در شرایط فعلی رصد بازار در ساعات اولیه است. فروش سهام ارزنده پتروشیمی یا معدنی که زیر ارزش ذاتی خود معامله می شوند، آن هم در شرایطی که دلار رشد کرده توجیه اقتصادی ندارد.

اگر جزو سهامدارانی هستید که در گذشته از طرح بیمه سهام بورس (اوراق تبعی) استفاده کرده اید، اکنون باید خاطرتان آسوده باشد چون دارایی شما در برابر ریزش های شدید تا حد زیادی محافظت شده است. به سایر سهامداران نیز توصیه می شود تماشاگر بازی بزرگ ترها باشند و رفتار حقوقی های بازار را زیر نظر بگیرند. حمایت کدهای حقوقی در روز سه شنبه، جهت گیری شاخص کل بورس را برای هفته های آینده روشن خواهد کرد.

بیایید پیش بینی بورس فردا را بر اساس واقعیت ها انجام دهیم و خودمان را برای مواجه شدن با یک بازار دوپاره آماده کنیم. به دلیل هراس سنتی و حبس 80 روزه پول، در ساعات ابتدایی کفه ترازو به نفع فروشندگان سنگینی خواهد کرد. اما به مرور و با دست به دست شدن سهام، ارزش ذاتی شرکت ها خود را به رخ خواهد کشید.

بازار سرمایه ایران پیش از این هم ثابت کرده است به راحتی می تواند عقب ماندگی خود از دلار را جبران کند، پس این بار هم دیر یا زود چنین اتفاقی رخ خواهد داد به شرط آنکه سهامداران، اسیر سناریوی هیجانی فروشندگان نشوند.

منبع: فرارو