فرارو- کسب سود دلاری مهمترین وعده صندوق های سرمایه گذاری ارزی با درآمد ثابت عنوان شده است.

به گزارش فرارو؛ طرح جدید وزارت اقتصاد پس از تایید نهایی از سوی بانک مرکزی عملیاتی می شود و آنطور که علی مدنی زاده به عنوان وزیر اقتصاد اعلام کرده، راه اندازی سه صندوق ارزی کلید خواهد خورد. هنوز جزییات زیادی از سازوکار صندوق های سرمایه گذاری ارزی با درآمد ثابت در دسترس نیست. مثلا نمی دانیم نرخ دقیق سود و تضمین اصل سرمایه چه سرنوشتی خواهد داشت اما تا اینجای کار اطلاعات اولیه ای وجود دارد که مسیر طرح صندوق های سرمایه گذاری ارزی با درآمد ثابت را مشخص می کند.

اولین سوال درباره صندوق های سرمایه گذاری ارزی با درآمد ثابت، این است که چه کسانی اجازه دارند در این صندوق ها سرمایه گذاری کنند؟

طبق اعلام رسمی همه افراد حقیقی و حقوقی در ایران می توانند در صندوق های سرمایه گذاری ارزی مشارکت داشته باشند. به شرطی که دارای ارز فیزیکی یعنی اسکناس یا حواله ارزی باشند که بتوانند به عنوان دارایی پایه به صندوق تحویل دهند. این ابزار برخلاف برخی از ابزارهای مالی بین المللی خاص محدودیت نقشه سرمایه گذار ندارد و هدف آن جذب طیف وسیعی از سرمایه گذاران است.

کلیه مردم می توانند در این صندوق ها شرکت کنند و سقف خاصی برای مشارکت تعیین نشده است. فقط داشتن ارز مورد نیاز برای سرمایه گذاری الزامی است.

محل اجرای طرح صندوق های سرمایه گذاری ارزی با درآمد ثابت، بازار سرمایه است. بر اساس داده هایی که تا الان وجود دارد، این صندوق ها به عنوان ابزار مالی جدید در چارچوب نظارت بازار سرمایه و با بهره گیری از زیرساخت های رسمی بورس راه اندازی می شوند.

مدیر امور صندوق های سرمایه گذاری سازمان بورس نیز از ارائه چند درخواست رسمی برای تاسیس این صندوق ها به سازمان بورس خبر داده که پس از بررسی و تصویب اساسنامه می توانند فعالیت رسمی خود را شروع کنند.

صندوق های ارزی با درآمد ثابت زیر نظر مستقیم نهادهای ناظر بازار سرمایه و بانک مرکزی اداره خواهند شد تا از لحاظ قانونی و شفافیت فعالیت در چارچوب مشخص قرار گیرند.

تمایز اصلی این صندوق های ارزی با دیگر انواع صندوق های سرمایه گذاری جایگزینی ارز با ریال است. یعنی سرمایه گذاران به جای پرداخت ریال، ارز خارجی مثلا دلار، یورو یا حتی درهم را به مدیر صندوق تحویل می دهند. سپس صندوق با این دارایی ارزی وارد ترکیبی از سرمایه گذاری های ارزی و پروژه های مرتبط می شود.

سازوکار عملیاتی صندوق ها به شکلی است که سرمایه گذار ارز خود را به صندوق می سپارد. در قدم بعدی صندوق آن ارز را به حساب ارزی ویژه واریز می کند. خالص ارزش دارایی صندوق یا همان (NAV) بر اساس ارزش ارز (نه ریال) محاسبه می شود. درنهایتا هم سود و اصل سرمایه نیز کاملا به همان ارز اولیه بازگردانده خواهد شد.

البته از آنجا که این ابزار هنوز وارد مرحله عملیاتی نشده، جزییات نهایی در مورد انواع دارایی های قابل سرمایه گذاری صندوق مثل اوراق، سپرده بانکی ارزی، یا سرمایه گذاری های پروژه ای و نحوه مدیریت آن به تایید نهادهای ناظر نیاز دارد.

جذاب ترین بخشی که تا الان درباره های صندوق های سرمایه گذاری ارزی با درآمد ثابت به چشم می خورد، وعده پرداخت سود دلاری به سرمایه گذاران است. این صندوق ها می توانند نرخ سود سالانه حدود هشت تا 12 درصد به صورت ارزی ارائه دهند.

سود این صندوق ها بر اساس بازدهی حاصل از سرمایه گذاری ارزی آن ها محاسبه می شود، نه بر اساس ریال یا سپرده بانکی سنتی. اگر صندوق بتواند با استراتژی های سرمایه گذاری یا تخصیص دارایی درآمد ارزی کسب کند، بخشی از آن سود به سرمایه گذاران بازگردانده خواهد شد.

با این حال، جزییات دقیق نحوه محاسبه سود، زمان بندی پرداخت و تضمین اصل سرمایه هنوز به طور کامل اعلام نشده و در مراحل نهایی تهیه دستورالعمل اجرایی در سازمان بورس قرار دارد.

شفافیت نرخ سود و تضمین اصل سرمایه اولین ابهام است. چگونگی تضمین بازگشت ارز سرمایه گذاری شده در صورت نوسانات شدید بازار یا ریسک های خارجی مشخص نیست.

سازوکار دقیق پرداخت سود و زمان بندی آن را باید ابهام بعدی بدانیم. چون نحوه پرداخت سود مثلا پرداخت ماهانه، سه ماهه یا سالانه در قالب دستورالعمل اجرایی هنوز نهایی نشده است.

پتانسیل ریسک های ارزی و نوسانات بازار هم مهم است. برخی تحلیلگران معتقدند اگر ساختار و شفافیت صندوق ها به خوبی تعریف نشود، ممکن است سرمایه گذاران در معرض ریسک های افزایشی قرار گیرند.

هدف از راه اندازی صندوق های سرمایه گذاری ارزی با درآمد ثابت دو بخش کلیدی دارد. اول جمع آوری دارایی های ارزی ساکن در خانه ها که گاهی در ادبیات تصمیم گیران حوزه اقتصادی به اسم اقتصاد غیررسمی یاد می شود. هدف دوم هدایت این سرمایه به سمت بازار سرمایه است.

از منظر سیاست گذار این صندوق ها می توانند پوششی رسمی مقابل نوسانات نرخ ارز ایجاد کنند و منابع ارزی را برای تامین مالی طرح های صادرات محور و توسعه ای به کار گیرند.

در سوی دیگر هم سرمایه گذاران خرد و کلان که دنبال بازدهی ارزی و حفظ ارزش دارایی هستند، می توانند از نرخ سود دلاری بهره ببرند.