در مجموع، طلا از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون 37 درصد رشد کرده است؛ رشدی که بر پایه تضعیف ارزش دلار آمریکا، خرید گسترده بانک‌های مرکزی، تغییر رویکرد به سیاست‌های پولی انبساطی و تشدید نگرانی‌های ژئوپلیتیک و اقتصادی رقم خورده است. این روند در ادامه رشد 27 درصدی سال 2024، جایگاه طلا را به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران بیش از پیش تثبیت کرده است.

گزارش تازه وزارت کار آمریکا نشان داد نرخ بیکاری در ماه پیش به 4.3 درصد افزایش یافته و رشد فرصت‌های شغلی به‌شدت کاهش یافته است. این نشانه‌ها از تضعیف بازار کار، احتمال تغییر سیاست پولی فدرال رزرو را تقویت کرده است. تحلیل‌ها حکایت از آن دارد که معامله‌گران 90 درصد احتمال کاهش 0.25 واحد درصدی و 10 درصد احتمال کاهش 0.5 واحد درصدی نرخ بهره در نشست این ماه را در نظر گرفته‌اند.

کارشناسان بازار معتقدند فشار‌های ناشی از ضعف اشتغال در کوتاه‌مدت و حتی میان‌مدت بر نگرانی‌های تورمی غلبه کرده و فضای جدیدی برای رشد بهای طلا ایجاد کرده است. با این حال، برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند که رسیدن به سطح 4000 دلار در شرایط فعلی بعید است مگر آنکه اختلال بزرگی در اقتصاد جهانی رخ دهد.

یکی دیگر از متغیر‌های مؤثر بر روند بازار طلا، موضوع استقلال فدرال رزرو است. پس از آنکه دونالد ترامپ، تلاش کرد یکی از اعضای هیئت‌مدیره این نهاد را برکنار کند و بار‌ها برای کاهش سریع نرخ بهره فشار آورد، حساسیت‌ها نسبت به استقلال سیاست‌گذاری پولی افزایش یافت. این موضوع به اعتقاد تحلیلگران می‌تواند در بلندمدت بر رفتار بازار طلا اثرگذار باشد.

طلا به‌عنوان دارایی بدون سود بانکی، زمانی که نرخ بهره پایین و فضای عدم قطعیت بالا باشد، جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاران دارد. در شرایط کنونی که هم ضعف بازار کار و هم فشار‌های سیاسی علیه نهاد پولی آمریکا افزایش یافته است، سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به سمت این فلز گرانبها متمایل شده‌اند.

چین و هند همچنان بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان طلا در جهان به‌شمار می‌روند. با این حال، در هفته اخیر تقاضای فیزیکی در این دو بازار به دلیل سطوح بی‌سابقه قیمت کاهش یافت. بانک مرکزی چین قرار است آمار ذخایر طلای خود در ماه قبل را منتشر کند؛ آماری که گرچه رکورد‌های جدید در این ماه را پوشش نمی‌دهد، اما می‌تواند چشم‌انداز روشن‌تری از رفتار بانک‌های مرکزی در قبال خرید طلا ارائه دهد.

در کنار طلا، سایر فلزات گرانبها نیز در مسیر متفاوتی حرکت کردند. نقره با 0.8 درصد افزایش به 40.98 دلار رسید و سومین رشد هفتگی متوالی خود را ثبت کرد. پلاتین با 0.5 درصد افزایش در 1373 دلار قرار گرفت، در حالی که پالادیوم با افت 1.5 درصدی به 1110 دلار سقوط کرد.

تحولات اخیر نشان می‌دهد طلا نه تنها تحت‌تأثیر داده‌های اقتصادی آمریکا بلکه در سایه عوامل ژئوپلیتیک و سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی جهان، در مسیر صعودی قرار گرفته است. در حالی که برخی کارشناسان بر این باورند که سطح 3600 دلار سقف موقتی قیمت خواهد بود، گروهی دیگر معتقدند در صورت تشدید تنش‌های جهانی و کاهش مداوم نرخ بهره، رکورد‌های بالاتری نیز دور از دسترس نخواهد بود.

برای اقتصاد‌هایی همچون ایران که به دلیل تحریم‌ها و نوسانات ارزی به بازار طلا توجه ویژه‌ای دارند، رصد تحولات کنونی اهمیت دوچندان پیدا می‌کند. رشد مداوم بهای جهانی طلا می‌تواند بر بازار داخلی نیز اثر مستقیم گذاشته و موج تازه‌ای از تغییرات قیمتی را رقم بزند.

منبع: اقتصاد آنلاین