بازار سرمایه سی و یکمین روز تیرماه را با روند متعادل به پایان رساند. در حالی که شاخص کل در روزهای گذشته روند رو به رشد متعادلی را از خود بروز داده اما به نظر نمی رسد این روند مثبت نشانه ای از صعود پرقدرت باشد. روندی که با افزایش تنش های اخیر و افزایش ابهامات نمی تواند مسیر مشخصی را برای سرمایه گذاران ترسیم کند.

به گزارش دنیای اقتصاد، از سوی دیگر انتشار گزارش های فصلی برخی شرکت ها چندان امیدوارکننده نبود و انتظار سهامداران را در انتشار گزارش های مطلوب تیره و تار کرد. با این وجود برخی گروه ها به مانند پالایشی ها گزارش های بهتری را منتشر کردند. با این وجود اتمسفر کلی بازار زیر سایه تنش ها همچنان در هاله ای از ابهام است و تا ترسیم مسیر مشخصی از سرمایه گذاری معامله گران باید به استراتژی های شخصی خود پایبند بمانند.

آراد پورکار کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت بازار روز سه شنبه اظهار کرد: بازار سرمایه روز گذشته با اتمسفری نسبتا مثبت فعالیت خود را آغاز کرد. در این میان حدود 78درصد از نمادها در آغاز معاملات در محدوده مثبت قرار داشتند. با این حال جو مثبت به تدریج تحت تاثیر افزایش عرضه ها قرار گرفت و در ساعات پایانی معاملات، شاخص کل رشدی حدود 5هزار واحدی را ثبت کرد. این شرایط بیانگر فضایی محتاطانه و پرریسک در بازار است که تحت تاثیر عوامل کلان اقتصادی و ابهامات موجود شکل گرفته است.

پورکار در خصوص عملکرد مطلوب سیمانی ها در روزهای گذشته و وضعیت گروه پالایشی اظهار کرد: در میان صنایع، گروه های سیمانی و پالایشی عملکرد بهتری نسبت به سایر بخش ها نشان دادند که دلیل آن را می توان در انتشار گزارش های مطلوب فصلی آن ها جست و جو کرد. با این حال، در صنعت سیمان، نشانه هایی از کاهش رقابت در بورس کالا نسبت به دوره اوج آن در فصل بهار (خردادماه) مشاهده می شود که گزارش های درخشان آن دوره را رقم زده بود. پیش بینی می شود گزارش های تیرماه به اندازه گزارش های خردادماه آن طور که شاید و باید مطلوب نباشند که این امر می تواند عرضه ها را در این گروه تا حدودی افزایش دهد که ضرورت بررسی دقیق تر وضعیت بورس کالا را از سوی سرمایه گذاران برجسته می کند. در مقابل، گروه پالایشی به دلیل بهبود نرخ کرک اسپرد (Crack Spread) و افزایش نرخ دلار نسبت به دوره های گذشته، عملکرد مطلوبی داشته است.

بااین حال، برای پیش بینی دقیق تر، لازم است میانگین کرک اسپرد در تابستان بررسی شود تا دید بهتری از پایداری این روند به دست آید. در این بین صندوق های اهرمی همچنان با کمبود تقاضا مواجه هستند و جذابیت لازم را برای جذب نقدینگی ندارند. این صندوق ها تنها در شرایطی که بازار به صورت صعودی و قوی عمل کند، می توانند عملکرد مثبتی داشته باشند. در واقع در صورت رشد محدود شاخص کل، به دلیل سود ثابتی که این صندوق ها به دارندگان واحدهای عادی خود پرداخت می کنند، سبزپوشی پرقدرتی را نمی توان از آن ها انتظار داشت. در حال حاضر، تنها در صورتی که بازدهی این صندوق ها به بالای 15درصد برسد، می توان انتظار ورود نقدینگی قابل توجه به آن ها را داشت.

یکی از مهم ترین اخبار روزهای اخیر، برگزاری نشست معاونان وزرای امور خارجه ایران و سه کشور اروپایی در استانبول است. نتیجه این نشست می تواند بخشی از ابهامات موجود در بازار را برطرف کند. در صورت پیشرفت مذاکرات و تقویت فاز گفت وگوها میان ایران و طرف های غربی، احتمال بهبود عملکرد بازار وجود دارد. بااین حال، نگاه سرمایه گذاران و جریان نقدینگی در شرایط فعلی نشان دهنده عدم اطمینان به این تحولات است و وزن چندانی به اخبار مذاکرات داده نمی شود. این بی اعتمادی می تواند در روزهای آینده به افزایش عرضه ها منجر شود، به ویژه در صورتی که اخبار خروجی از این نشست ها انتظارات را برآورده نکند.

پورکار در پایان پیش بینی کرد: باید عنوان کرد با وجود افزایش عرضه ها در هفته های اخیر، شاخص کل به لطف حمایت برخی نمادها و صندوق ها مثبت باقی مانده است. این وضعیت نباید به عنوان نشانه ای از قدرت بازار تفسیر شود، زیرا بخش عمده نمادها در محدوده منفی معامله شدند. این موضوع نشان دهنده شکاف بین ظاهر شاخص و واقعیت بازار است که باید مورد توجه سرمایه گذاران قرار گیرد. بازار در حال حاضر در شرایطی پرابهام و پرریسکی قرار دارد و به نظر می رسد نقدینگی ترجیح بر حرکت به سوی ابزارهای با درآمد ثابت داشته باشد. انتظار می رود عرضه ها در روزهای آینده همچنان غالب باشند، مگر اینکه اخبار مثبتی از نشست استانبول یا سایر تحولات کلان منتشر شود. سرمایه گذاران باید با دقت تحولات بورس کالا، نرخ کرک اسپرد و اخبار مذاکرات را رصد کنند تا بتوانند تصمیمات آگاهانه تری اتخاذ کنند.

سهیلا نقی پور، کارشناس بازار سرمایه، وضعیت بازار روز گذشته را این گونه مورد تحلیل و ارزیابی قرار داد: بورس تهران در آخرین روز معاملاتی تیرماه عملکردی مثبت اما محتاطانه داشت. این عملکرد در حالی رقم خورد که تیرماه برای بازار سرمایه ماه پر فراز و نشیبی بود و بیشتر تحت تاثیر تحولات سیاسی قرار داشت. در این بین گروه پالایشی در معاملات روزهای اخیر نقش برجسته ای ایفا کرد. مثبت بودن این نمادها را می توان به عوامل متعددی از جمله افزایش نسبی قیمت جهانی نفت و بهبود تقاضا برای محصولات پالایشی و گزارش های مثبت عملکرد سه ماهه این شرکت ها در سامانه کدال نسبت داد.

علاوه بر این، سیاست های حمایتی دولت در راستای کاهش موانع تولید و صادرات محصولات پالایشی نیز به تقویت این گروه کمک کرد. در مقابل صندوق های اهرمی که در ماه های ابتدایی سال، به دلیل بازدهی مطلوب مورد توجه معامله گران کوتاه مدت قرار گرفته بودند، در روزهای اخیر با وضعیت نامساعدی مواجه شدند.

به نظر می رسد معامله گران کوتاه مدتی، با توجه به نوسانات اخیر بازار و عدم اطمینان نسبت به تداوم روند صعودی، اقدام به خروج از این صندوق ها کردند. این رفتار نشان دهنده محافظه کاری در میان سرمایه گذاران و تلاش برای حفظ سودهای کسب شده در شرایط پرریسک کنونی است. باید عنوان کرد تیرماه سال جاری برای بورس تهران دوره ای پرتلاطم بود. به طوری که تنش های ژئوپلیتیکی میان ایران و اسراییل، بازار را تحت فشار قرار داد و منجر به تعطیلی آن شد. اما اعلام آتش بس و کاهش تنش های منطقه ای، همراه با اقدامات حمایتی دولت، از جمله عرضه اوراق اختیار فروش تبعی و تزریق منابع مالی از سوی صندوق های توسعه و تثبیت، تا حدی اعتماد را به بازار بازگرداند.

وزیر اقتصاد نیز بر حمایت از بازار سرمایه و بازگشت سرمایه ها به تولید تاکید کرد و بسته های حمایتی، مانند کاهش سود بازرگانی خودروهای وارداتی و تمدید مهلت تسلیم اظهارنامه مالیاتی تا پایان شهریور ماه، به بهبود فضای کلی بازار کمک کرد.

نقی پور در پایان افزود: با نگاهی به آینده به نظر می رسد بورس در مردادماه با چالش های متعددی مواجه خواهد بود. ناترازی در حوزه آب و برق، همراه با خاموشی های احتمالی و افت فشار یا قطعی آب، می تواند تهدیدی جدی برای صنایع تولیدی باشد. این موضوع ممکن است هزینه های تولید را افزایش داده و سودآوری شرکت ها را تحت تاثیر قرار دهد. در کنار این، مذاکرات هسته ای با کشورهای اروپایی و احتمال فعال شدن مکانیزم ماشه، همچنان به عنوان ریسک های اصلی بر بازار سایه افکنده است. بااین حال، در صورت پیشرفت مذاکرات و کاهش تنش های بین المللی، می توان به بهبود فضای سرمایه گذاری و بازگشت نقدینگی به بازار امیدوار بود.