فرارو- همزمان با ورود شاخص ترس و طمع به منطقه طمع، رابرت کیوساکی، نویسنده معروف کتاب پدر پولدار، پدر بی پول در واکنش به جهش قیمت بیت کوین در پلتفرم ایکس نوشت: خریداران هیجانی بیت کوین سلاخی خواهند شد .

به گزارش فرارو؛ همزمان با این جهش قیمتی بیت کوین، بسیاری از تحلیل گران اقتصادی و در رأس آن ها کیوساکی به موج خریدهای هیجانی در بازار بیت کوین تاخت و نسبت به فومو یا ترس جاماندن از سود هشدار دادند.

در این گزارش، به سه عامل کلیدی می پردازیم که می توانند رشد بازار را تهدید کرده و روند را دستخوش نوسانات شدید کنند. عواملی که هر سرمایه گذاری قبل از خرید بیت کوین باید به آن ها توجه داشته باشد.

طبق داده های دیفای لاما، مقدار 118٫948 میلیارد دلار تقریباً 5٫4٪ از کل ارزش بازار بیت کوین در صندوق های ETF بیت کوین ذخیره شده است.

بر اساس داده های کوین شرز، در اواخر سه ماهه دوم 2025 بیش از 75٪ از ورودی های سرمایه سازمانی به بازار بیت کوین از طریق ETFها انجام شده است. این تمرکز سرمایه، بازار بیت کوین را در برابر هرگونه تغییر در رفتار صندوق ها یا تصمیمات مدیریتی حساس و شکننده کرده است.

نکته نگران کننده تر، ایجاد رفتارهای گله ای در میان سرمایه گذاران خرد است که به دنبال رشد سریع ETFها، بدون تحلیل فاندامنتال وارد بازار شده اند. این موضوع در گزارش اخیر برنشتاین به عنوان یکی از خطرات بالقوه شکل گیری حباب قیمتی در بیت کوین توصیف شده است.

از سوی دیگر، برخی تحلیل گران هشدار داده اند که ساختار بازخرید نقدی در اکثر ETFهای بیت کوین، می تواند در صورت افت بازار، باعث فشار فروش دومینویی در بازار اسپات شود؛ به خصوص اگر دارایی های نگهداری شده توسط این صندوق ها به صورت مستقیم از بازار نقدی تأمین شده باشد. چنین سازوکاری، ریسک ناپایداری ساختاری و تخلیه ناگهانی سرمایه را افزایش می دهد.

در نیمه نخست سال 2025، نرخ بازده اوراق خزانه داری 10 ساله آمریکا افزایش یافته و از حدود 3.8 درصد به فراتر از 4.5 درصد رسید؛ این رشد تحت تأثیر کاهش اعتماد به دلیل کسری بودجه عظیم دولت و انتشار رکوردشکن اوراق بدهی بود. انتشار بیش از 31 تریلیون دلار اوراق توسط خزانه داری، همراه افزایش عرضه نسبت به تقاضا، موجب شد بازدهی اوراق افزایش یابد و هزینه فرصت نگهداری دارایی های ریسکی و پرنوسان مانند بیت کوین بالا رود .

در چنین شرایطی، بازار رمزارزها شاهد کاهش قابل توجهی بودند. بر اساس گزارش برخی منابع تحلیلی، هنگامی که بازده اوراق خزانه داری از 4.5 درصد عبور کرد، فشار فروش در بازار افزایش یافت و نوسانات بازار رمزارزها به شدت بالا رفت.

همچنین سرویس سرمایه گذاری مودی در ماه می 2025 اعتبار اعتباری آمریکا را از Aaa به Aa1 کاهش داد؛ این کاهش نمره اعتباری از سوی یکی از مؤسسات اعتبارسنجی معتبر جهان، موجب گسترش عدم اطمینان در بازارها و افزایش تقاضا برای بازدهی بالاتر اوراق شد. در پی آن، بازده اوراق 10 ساله به سطوح بالاتر از 4.5 4.6 درصد رسید و همزمان با رکوردشکنی بیت کوین، فشار فروش بر دارایی های پرریسک بیشتر شد .

به این ترتیب، می توان نتیجه گرفت در شرایط فعلی که فدرال رزرو بر کنترل تورم متمرکز است، افزایش نرخ چاپ اوراق خزانه به دلایلی مانند کسری بودجه، بحران بدهی یا فشارهای سیاسی، می تواند بازدهی اوراق را بالا برده و به عنوان یک عامل بازدارنده مؤثر در برابر رشد بیت کوین عمل کند.

عامل دیگری که در روزهای اخیر فضای بازارهای مالی را ناپایدار کرده، تنش های سیاسی در رأس فدرال رزرو آمریکا است. دونالد ترامپ، بار دیگر با انتقاد شدید از جروم پاول خواستار کناره گیری او شده است. این فشارها در شرایطی رخ می دهد که بازارهای جهانی به دنبال شفافیت در مسیر نرخ بهره و سیاست های پولی هستند. تجربه گذشته نشان داده که هرگونه ابهام در این حوزه، مستقیماً به کاهش اعتماد در بازارهای دارایی پرریسک مانند ارزهای دیجیتال منجر شده است.

اکنون علیرغم رشد قیمت بیت کوین و سهام، در زیر پوست اقتصاد کلان تغییراتی ساختاری رخ می دهد .روز گذشته رسانه کریپتوپلیتن هشدار داده که اگر رییس فدرال رزرو (پاول) برکنار شود، بازار دلار و اوراق قرضه می تواند با شوک های شدیدتری مواجه شود. شاید در دید نخست این به نفع بیت کوین باشد ولی بر اساس تجربه های قبلی، هرگونه تزلزل در رهبری فدرال رزرو یا برداشت از بی ثباتی در تصمیمات آن، می تواند موجب نوسانات شدید در دارایی های پرریسک مانند رمزارزها شود.

در نتیجه، فشارهای سیاسی و گمانه زنی درباره آینده رهبری فدرال رزرو، فضای کلان اقتصاد آمریکا را بی ثبات کرده و می تواند بر رفتار سرمایه گذاران در بازار رمزارزها اثر منفی بگذارد.

مروری بر واکنش بازارهای رمزارزی در مواجهه با جهش های قیمتی شدید، نشان می دهد که سرمایه گذاران نباید بدون تحلیل دست به خرید هیجانی بزنند. اظهارات چهره هایی چون رابرت کیوساکی نیز گویای تداوم نگرانی نسبت به فومو و موج خریدهای هیجانی در بازار بیت کوین است که هشداری برای سرمایه گذاران است و بر اصول رعایت مدیریت ریسک تأکید دارد.