تحلیل جریان ورود و خروج پول حقیقی به بازارهای مالی کشور از ابتدای سال جاری تا پایان بیست وسوم مهرماه نشان می دهد که سرمایه گذاران خرد، بیش از هر زمان دیگری به سمت صندوق های درآمد ثابت و طلا متمایل شده اند. این جابه جایی سرمایه ها، تصویری روشن از تغییر رفتار ریسک گریزانه در میان فعالان حقیقی بازار ارائه می دهد.

به گزارش دنیای اقتصاد، از ابتدای سال تاکنون حدود 45هزار و 776 میلیارد تومان پول حقیقی وارد صندوق های درآمد ثابت شده است؛ رقمی که این صندوق ها را در صدر ابزارهای جذب سرمایه خرد قرار می دهد. در رتبه دوم نیز صندوق های طلا قرار دارند که توانسته اند حدود 28هزار و 836 میلیارد تومان پول حقیقی را به سمت خود جلب کنند.

در نقطه مقابل، بازار سهام با خروج بیش از 41هزار و 454 میلیارد تومان پول حقیقی مواجه بوده است که نشانه ای آشکار از تداوم احتیاط سرمایه گذاران در مواجهه با نوسانات بورس است.

بورس تهران در سال جاری فراز و فرود قابل توجهی را تجربه کرده است. تا سوم اردیبهشت ماه ورود بیش از 17همت پول حقیقی به بازار سهام ثبت شده بود، اما در ادامه مسیر خروج سرمایه ها آغاز شد و از سوم اردیبهشت تا پایان شهریورماه، مجموع خروج سرمایه حقیقی از بورس به 67همت رسید. با این حال، در مهرماه حدود 8هزار و 600 میلیارد تومان سرمایه حقیقی وارد بورس شد و از شدت خروج پول کاسته شد.

در صندوق های درآمد ثابت نیز نوسانات رفتاری مشهود بود. این صندوق ها تا پیش از آغاز جنگ تحمیلی 12روزه با ورود 38همت پول حقیقی مواجه بودند، اما پس از توقف معاملات و بازگشایی در 31خردادماه، تنها در سه روز معاملاتی، 26همت سرمایه حقیقی از آنها خارج شد. با فروکش کردن هیجانات سیاسی و بازگشت ثبات نسبی به بازارها، سرمایه گذاران بار دیگر به سمت صندوق های درآمد ثابت بازگشتند و تا پایان مهر خالص ورود پول حقیقی به این صندوق ها به حدود 46همت رسید.

در صندوق های طلا نیز روندی معکوس دیده شد. تا دهم خرداد، خروج پول حقیقی از این صندوق ها به بیش از 7همت رسیده بود، اما از اواسط خردادماه با افزایش تنش های ژئوپلیتیک و رشد انتظارات تورمی، جریان ورود پول حقیقی آغاز شد و تا بیست وسوم مهر به 29همت رسید.

داده ها نشان می دهد جهت گیری پول حقیقی تابعی مستقیم از انتظارات اقتصادی و سیاسی جامعه است؛ در شرایط ابهام، سرمایه گذاران ترجیح می دهند بازدهی کمتر اما مطمئن تری را انتخاب کنند. خروج بیش از 41همت پول از بورس و ورود نزدیک به 74.6همت به صندوق های درآمد ثابت و طلا، گویای چرخش آشکار سرمایه ها به سوی ابزارهای کم ریسک و نشانه ای از بلوغ نسبی در رفتار سرمایه گذاران است.