بازار سرمایه در هفته گذشته همگام با نوسانات مثبت نرخ ارز و رشد انتظارات تورمی، مسیر صعودی تازه ای را تجربه کرد. دماسنج اصلی تالار شیشه ای با رشد بیش از 8 درصدی، در سطح 2 میلیون و 728 هزار واحد قرار گرفت و نماگر هم وزن نیز رشد 4.4 درصدی را ثبت کرد. بهبود ارزش معاملات خرد تا مرز 8.7 هزار میلیارد تومان و تزریق بیش از 3 هزار میلیارد تومان نقدینگی به بازار، نشانه ای از بازگشت احتیاطی تقاضا پس از افت های سنگین شهریورماه بود.

به گزارش دنیای اقتصاد، تحولات بین المللی از جمله رد پیش نویس قطعنامه چین و روسیه و بازگشت تحریم های جهانی، نوساناتی در بازارهای مالی ایجاد کرد که اثر آن در بورس تهران نیز قابل مشاهده بود. تثبیت نرخ دلار توافقی در محدوده 70 هزار تومان از سوی رییس کل بانک مرکزی ابتدا فشار روانی بر بازار وارد کرد، اما رشد نرخ در تالار دوم موجب شد موج مثبتی تا میانه هفته برقرار بماند.

در این میان، رشد نرخ اوراق اخزا تا محدوده 36 درصدی و نگرانی از تداوم سیاست های انقباضی، همچنان تهدیدی برای ادامه روند صعودی تلقی می شود. کارشناسان معتقدند در صورت ثبات ریسک های سیاسی و عدم افزایش نرخ بهره، امکان فتح کانال 2 میلیون و 800 هزار واحدی در کوتاه مدت وجود دارد.

سلمان نصیرزاده، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است بورس تهران با ارزشی حدود 80 میلیارد دلار، بازاری کوچک اما مستعد تأثیرپذیری از سیاست های اقتصادی است. به گفته او، حمایت های حاکمیتی و ضرورت تأمین مالی دولت از مسیر بازار سرمایه می تواند زمینه ساز تداوم رشد تدریجی شاخص ها شود. با این حال، فعال سازی مکانیسم ماشه و تشدید تحریم ها، فشار مضاعفی بر صادرات و منابع ارزی وارد کرده که ریسک های سیستماتیک را بالا نگه می دارد.

در شرایط فعلی که نرخ بهره حقیقی منفی و سیاست های پولی انقباضی در جریان است، بخشی از سرمایه گذاران ریسک پذیر در حال بازگشت به بازار سهام هستند، هرچند طلا همچنان پناهگاه اصلی سرمایه تلقی می شود.

به نظر می رسد مسیر آتی بورس بیش از هر چیز به اجماع سیاستگذاران و رفتار سرمایه گذاران نهادی وابسته است. در صورت کاهش تنش های ژئوپلیتیک و ثبات در متغیرهای کلان، بازار سرمایه می تواند از فاز رکود روانی خارج شده و به تدریج به جایگاه خود به عنوان ابزار تأمین مالی و محرک رشد اقتصادی بازگردد.